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举座三季度经济增长斜率进一步放缓，跟着一揽子逆周期改换政策的出台，单9月份经济数据同比增速比较8月份开阔改善。抽象三季度和9月份的经济数据及细分界限走漏来看，当今仍然呈现强预期，弱推行的景象。左近三季报，需愈加存眷事迹改善或者踏实度高的板块，要点存眷破钞医药、TMT和部分顺周期界限．
中枢不雅点
【不雅策·论市】从三季度经济数据看三季报事迹前瞻。 举座三季度经济增长斜率进一步放缓，跟着一揽子逆周期改换政策的出台，单9月份经济数据同比增速比较8月份开阔改善。政策端来看，10月17日住建部等部门发布会，在货币化安置、白名单扩容、收储专项债、树立土储专项债方面推出增量政策。此外， 10月18日北京金融街论坛召开，一转一局一会再发声。并肃肃发布两项面向本钱商场的货币政策器具的政策文献，政策暖风频吹，后续增量政策有望进一步出台助力经济企稳进取。抽象三季度和9月份的经济数据及细分界限走漏来看，当今仍然呈现强预期，弱推行的景象。三季度经济数据的承压和9月份的边缘改善，一方面意味着已毕全年经济增长目标仍然需要政策持续发力，同期外需的边缘走弱也意味着需要更多内需破钞、投资等发力；另一方面，如果后续政策效果持续显现，三季度可能是全年盈利的低点，四季度A股盈利有望渐渐改善。细分界限三季度及四季度事迹有望改善的界限揣摸主要麇集在：1）破钞服务/医药界限，如白电、纺织制造、衍生业、闲逸食物、化学制药等；2）TMT界限，如半导体、破钞电子、诡计机开拓等；3）部分顺周期界限，如化学原料、工业金属、贵金属、工程机械、汽车零部件、帆海装备等。
【复盘·内不雅】本周A股商场指数走漏强势，主要原因如下：（1）强政策持续出炉，护航本钱商场稳步前进；（2）总文牍再提加速科技创新和产业升级，科技板块走漏强势；（3）万亿成交量带动流动性持续开拓；（4）多个ETF对于指数起到枢纽维持作用。
【中不雅·景气】9月集成电路出进口金额同比增幅均收窄，汽车产销同比跌幅收窄。近日台股电子公布9月营收情况，多数存储器、封装、PCB、被迫元件、多数镜头厂商营收同比上行，硅片厂商营收同比下行，IC瞎想、IC制造、面板和LED厂商营收涨跌不一。9月集成电路出进口金额同比增幅均收窄，其中出口三个月滚动同比增幅收窄，进口三个月滚动同比增幅扩大，当月贸易逆差扩大。9月汽车产销同比跌幅收窄，三个月滚动同比跌幅收窄。乘用车产销量同比由负转正，三个月滚动同比跌幅收窄。新能源汽车产销同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅扩大。9月各类挖掘机销量同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅扩大。1-9月新接船舶订单量累计同比增幅扩大。
【资金·众寡】ETF转为净流出、融资延续净流入。本周融资资金前四个交游日共计净流入139.6亿元；ETF净赎回，对应净流出364.0亿元。行业偏好上，北上资金无净买入行业；融资资金净买入电子、诡计机、国防军工等；券商ETF赎回较多，医药ETF申购较多。枢纽股东净减持限制缩小，贪图减持限制下降。
【主题·风向】HarmonyOS NEXT开启公测，生态布局加速完善。10月15日，华为终局官方文告，华为原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会将于10月22日19点肃肃召开，主题为“银河灿艳，共见鸿蒙”。华为揣摸在这次发布会上公布其操作系统HarmonyOS NEXT的最新进展与将来贪图，同期发布一系列全场景新品。
【数据·估值】本周至部A股估值水平较上周上行，PE（TTM）为15.1，较上周上行0.3，处于历史估值水平的49.6%分位数。板块估值多数高涨，其中，电子、国防军工、诡计机涨幅居前，食物饮料、轻工制造和石油石化跌幅居前。
风险辅导：经济数据不足预期，政策瓦解不全面，国外政策超预期收紧。
01
不雅策·论市——从三季经济数据看三季报事迹前瞻
举座三季度经济增长斜率进一步放缓，跟着一揽子逆周期改换政策的出台，单9月份经济数据同比增速比较8月份开阔改善。三季度内容GDP当季同比增长4.6%，比较二季度4.7%的增幅有所收窄。其中农林牧渔、制造业、建筑业等三季度内容GDP增速均收窄，金融业、交通运载业以及房地产业GDP增速有所改善。要已毕全年5%把握的增速，仍然有较大压力，这亦然本轮逆周期改换政策实时出台的枢纽原因。
9月份经济数据增速较8月份开阔有所改善，结构上的变化主要有以下几点：1）分娩端提速，部分高新工夫产品产量和产能利用率普及，价钱端仍承压，供需格式有待进一步普及；2）制造业、基建、房地产投资增速均有改善；3）9月社零增速普及，家电、居品 、建材等地产链改善彰着；4）出口边缘走弱，高新工夫产品、手机、医疗器械等增速转负。外需边缘走弱也意味着需要更多内需破钞、投资等发力，从而带来经济企稳回升。
政策端来看，政策暖风频吹，后续增量政策有望进一步出台助力经济企稳进取。10月17日住建部等部门发布会-先容促进房地产商场放心健康发展磋磨情况。发布会上触及的主要增量政策内容包括：1）诓骗货币化安置技能，新增实施100万套城中村改进和危旧房改进；2）扩容白名单样式，提倡年底4万亿目标，彰显保交房决心；3）拟建立收储专项债，通过各地自主决策安排；4）拟设土储专项债、拟设收购存量地盘专项借款搭配央行专项再贷款，周转存量地盘。此外， 10月18日北京金融街论坛召开，一转一局一会再发声。其中，潘行长提到现时货币政策的要点在于促进物价合理回升。后续经济政策的三个均衡下，将来或将爱重稳增长和高质量发展的动态均衡、愈加爱重培育内需、愈加爱重发展破钞。此外，论坛当天股票回购、增持专项再贷款政策文献肃肃发布实施。
抽象三季度和9月份的经济数据及细分界限走漏来看，当今仍然呈现强预期，弱推行的景象。三季度经济数据的承压和9月份的边缘改善，一方面意味着已毕全年经济增长目标仍然需要政策持续发力，同期外需的边缘走弱也意味着需要更多内需破钞、投资等发力；另一方面，如果后续政策效果持续显现，三季度可能是全年盈利的低点，四季度A股盈利有望渐渐改善。细分界限三季度及四季度事迹有望改善的界限揣摸主要麇集在：1）破钞服务/医药界限，如白电、纺织制造、衍生业、闲逸食物、化学制药等；2）TMT界限，如半导体、破钞电子、诡计机开拓等；3）部分顺周期界限，如化学原料、工业金属、贵金属、工程机械、汽车零部件、帆海装备等。
➢ 从三季经济数据看三季报事迹前瞻
举座三季度经济增长斜率进一步放缓，跟着一揽子逆周期改换政策的出台，单9月份经济数据同比增速比较8月份开阔改善。三季度内容GDP当季同比增长4.6%，比较二季度4.7%的增幅有所收窄。其中农林牧渔、制造业、建筑业等三季度内容GDP增速均收窄，金融业、交通运载业以及房地产业GDP增速有所改善。要已毕全年5%把握的增速，仍然有较大压力，这亦然本轮逆周期改换政策实时出台的枢纽原因。
9月份经济数据增速较8月份开阔有所改善，结构上的变化主要有以下几点：1）分娩端提速，部分高新工夫产品产量和产能利用率普及，价钱端仍承压，供需格式有待进一步普及；2）制造业、基建、房地产投资增速均有改善；3）9月社零增速普及，家电、居品 、建材等地产链改善彰着；4）出口边缘走弱，高新工夫产品、手机、医疗器械等增速转负。外需边缘走弱也意味着需要更多内需破钞、投资等发力，从而带来经济企稳回升。
具体看：
🔵分娩端提速，部分高新工夫产品产量和产能利用率普及，价钱端仍承压
9月限制以上工业加多值5.4%（前值4.5%），其中医药制造业、运载开拓、TMT制造业、电力等已毕10%以上较高增速，破钞制造业界限的酒饮料、纺织业、居品、娱乐，以及中游开拓界限的通用开拓、专用开拓、汽车、运载开拓等增速比较8月份均有改善。主要产品产量方面，太阳能电板、新能源车、风电、手机、工业机器东谈主等高新工夫产品两年复合增速扩大，焦煤、粗钢、水泥等产量仍处于负增。产能利用率来看，三季度工业产能利用率由前值94.9%普及至95.1%，其中电力、食物制造、化纤、汽车、电气机械、TMT等产能利用率均有普及。然则价钱端仍较为疲软，9月全部工业品PPI同比-2.8%，降幅较前值进一步扩大，细分界限多数降幅扩大，反应供需格式仍有待进一步改善。
🔵投资端：制造业、基建、房地产投资增速均有改善
1-9月固定资产投资完成额同比增速督察在3.4%；开拓工器具购置累计同比增幅收窄至16.4%，但仍然保持较高增速。制造业、基建等是投资的主要增长界限，其中1-9月制造业投资同比增幅扩大至9.2%（前值9.1%），纺织业、化学原料、医药、通用开拓、汽车、运载开拓等增幅较前值扩大；基础设施投资同比增幅扩大至9.3%（前值7.9%），房地产开发投资同比降幅收窄至-10.1%（前值-10.2%）。
🔵破钞方面，9月社零增速普及，家电、文化办公用品等改善彰着
跟着内需政策的发力，9月社会破钞品零卖额同比增幅扩大，两年复公约比增幅改善。1-9月总和353564亿元，同比增长3.3%（前值3.4%）；单9月份同比增长3.2%（前值2.1%）；两年复合平均增幅扩大至4.3%（前值3.3%）。
细分项中，地产产业链改善彰着，1）粮油食物、纺织衣饰、日用品等必选破钞增速改善，其中粮油食物同比增幅扩大至11.1%，纺织衣饰同比降幅收窄至-0.4%；2）可选破钞多数仍为负增长；3）“两新”政策效果显赫，家电同比增速扩大至20.5%，建材同比降幅收窄至-6.6%，居品同比增速转正至0.4%；4）汽车同比转正至0.4%%，尽管增速仍较低，但终止了6个月的负增长。
🔵出口边缘走弱，高新工夫产品、手机、医疗器械等增速转负
9月受全球需求放缓、台风天气以及较高基数等影响，出口增速彰着回落，以好意思元计价出口金额当月同比2.4%（前值为8.7%），低于商场一致预期的5.9%，出口三个月滚动同比增速由前值的8.10%下降至6.03%。
细分行业增速开阔收窄。9月份高新工夫产品同比转负至-1.1%（前值9.1%），机电产品出口同比增幅收窄8.9个百分点至3.0%。其中受制于泰西等主要经济体制造业景气下滑、台风等短期身分烦嚣、以及此前抢出口效应挤出现时出口订单，9月通用机械出口同比增幅收窄8.4个百分点至2.9%，家用电器出口同比增幅收窄7.5个百分点至4.5%；集成电路出口同比增幅收窄11.9个百分点至6.3%，或受到面板等价钱下行、卑鄙囤货意愿削弱等影响，手机出口同比转负至-5.2%，或因新机备货需求如故在8月开释，自动数据处理开拓出口同比增幅收窄至4.2%，医疗仪器出口同比转负至-4.6%。此外，汽车（包括底盘）出口同比25.7%，延续较高增长，主要受益于新能源汽车出口订单苍劲。
抽象三季度和9月份的经济数据及细分界限走漏来看，当今仍然呈现强预期，弱推行的景象。三季度经济数据的承压和9月份的边缘改善，一方面意味着已毕全年经济增长目标仍然需要政策持续发力，同期外需的边缘走弱也意味着需要更多内需破钞、投资等发力；另一方面，如果后续政策效果持续显现，三季度可能是全年盈利的低点，四季度A股盈利有望渐渐改善。
细分界限三季度及四季度事迹有望改善的界限揣摸主要麇集在：
1） 破钞服务/医药界限，如白电、纺织制造、衍生业、闲逸食物、化学制药等。9月社零出现边缘改善迹象，尤其家电、居品、建材等地产产业链改善幅度较大，跟着政策的持续鼓励四季度板块事迹有望进一步改善。医药界限，9月医药制造业工业加多值同比增幅彰着扩大，医药制造业投资同比增幅扩大至 7.4%，重复流动性的边缘宽松，板块事迹有望筑底。
2） TMT界限，如半导体、破钞电子、诡计机开拓等。前三季度TMT制造业投资已毕13.1%的较高增速，同期产能利用率进一步普及至76.3%，板块处于较高景气度，后续在科技创新周期上行以及国产替代加速鼓励的驱动下，半导体、破钞电子、诡计机开拓等事迹有望已毕较高增速。
3） 部分顺周期界限，如化学原料、工业金属、贵金属、工程机械、汽车零部件、帆海装备等。9月份高新工夫制造业出口边缘走弱，但通用开拓、专用开拓、运载开拓等投资端仍保持较高增速，何况汽车、电气机械等产能利用率进一步普及，三季度板块事迹有望改善。后续四季度需络续存眷开拓更新政策和本身换新周期拉动的需求对出口的补位。
➢ 10月17日住建部等部门发布会-先容促进房地产商场放心健康发展磋磨情况
10 月 17日，国新办举办新闻发布会，住房城乡建设部部长倪虹、财政部部长助理宋其超、当然资源部副部长刘国洪、中国东谈主民银行副行长陶玲、金融监管总局副局长肖远企先容促进房地产商场放心健康发展磋磨情况。举座来看，会议表态相对增量信息有限。发布会上触及的主要增量政策内容包括：1）诓骗货币化安置技能，新增实施100万套城中村改进和危旧房改进；2）扩容白名单样式，提倡年底4万亿目标，彰显保交房决心；3）拟建立收储专项债，通过各地自主决策安排；4）拟设土储专项债、拟设收购存量地盘专项借款搭配央行专项再贷款，周转存量地盘。具体来看：
🔵 货币化安置上，住建部提到“通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村改进和危旧房改进”，主若是针对“条款比较老成、通过加大政策解救力度不错提前干的样式，咱们就不错提前干、攥紧干。”给与货币化的方式主要商量到这么“更成心于人人把柄我方的意愿和需要来遴荐合适的屋子，减少或者无谓在外过渡，概况径直搬入新房。”
🔵 白名单扩容方面，发布会上金融监管总局提到，“要将商品住房样式贷款全部纳入‘白名单’，作念到‘应进尽进’”。在限制上，金融监管总局提到“放置10月16日，咱们统计，‘白名单’房地产样式已审批通过贷款达到2.23万亿元。揣摸到2024年底，‘白名单’样式贷款审批通过金额将翻倍，进步4万亿元”。
🔵 收储专项债方面，发布会上，财政部提到“对于解救地方用好专项债收购存量商品房用作保障性住房，这项政策主若是由地方自主决策、自觉实施，遵命法治化原则，按照商场化运作，在确保样式融资收益均衡的基础上，地方可安排专项债券收购存量商品房用作保障性住房。”本次财政部明确将给与地方自主决策、自觉实施的原则，并按照商场化的操作方式，后续需要点存眷其推行情况。收储现时存在一定的供需错配问题，即在一些房企库存压力大、出售意愿较强的城市，保障房需求相对有限。但在一些保障房需求相对浓烈的城市，比如一线和中枢二线城市，商场库存水平不算高。此外，财政部明确提到要按照商场化运作，收储样式在均衡成本和收益上或有一定的压力。因此，后续收储专项债的诓骗需要点存眷其推行情况。
🔵 树立土储专项债上，财政部提到“在具体操作上，对于专项债用于地盘储备，主若是解救各地结合内容情况，与存量地盘的业主企业合理详情收购价钱，妥善处理回收存量地盘触及的债权债务关系，合理详情专项债券样式内容和地块范围，实时安排债券刊行和开销，提高地盘资源的利用效率和债券资金的使用效益。”在其他资金解救上，当然资源部提到“考虑树立收购存量地盘专项借款，作为专项债券的补充，中国东谈主民银行提供专项再贷款解救”。后续周转存量地盘存在较多难点，比如订价问题、产权问题等。因此，抽象来看，后续不论是将专项债用作地盘储备，如故推动收购存量地盘专项借款落地，也都需要存眷后续的推行落地情况。
➢10月18日北京金融街论坛——一转一局一会再发声
2024年10月18日，东谈主行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽及证监会主席吴清在北京金融街论坛上分别发表主题演讲，这是自9月24日国务院新闻发布会之后，一转一局一会一霸手再次皆发声，并肃肃发布两项面向本钱商场的货币政策器具（互换便利器具（SFISF）及回购、增持再贷款器具）的政策文献。
举座来看，潘行长的言语增量信息较多，建议要点存眷。具体来看：
1） 现时货币政策的要点在于促进物价合理回升。发言提到“目标体系方面，将把促进物价合理回升作为枢纽考量，愈加贯注阐发利率等价钱型调控器具的作用。”
2） 后续经济政策的三个均衡下，将来或将爱重稳增长和高质量发展的动态均衡、愈加爱重培育内需、愈加爱重发展破钞。具体来看，潘行长发言提到，“一是经济增速和经济增长质量的动态均衡…二是经济增长中里面和外部的动态均衡…三是投资和破钞的动态均衡”。
3） 下一步的降准降息。潘行长发言提到“揣摸年底前视商场流动本性况，择机进一步下调进款准备金率0.25-0.5个百分点…揣摸下周一（10月21日）公布的贷款商场报价利率（LPR）也会下行0.2-0.25个百分点”。
4） 明确股票回购、增持专项再贷款政策文献已肃肃发布实施。
🔵 互换便利器具（SFISF）
2024年10月18日，东谈主行官网明确即日起肃肃启动证券、基金、保障公司互换便利器具，由中债信用增进公司与适当条款的三类机构开展互换交游，期限1年、三类机构共计20家（保障公司的名单还未出炉）、首批苦求额度已超2000亿元、SFISF磋磨押品性押率原则上不进步90%、中债信用增进公司进行盯市不休（补仓线建立不低于75%）。
🔵 回购、增持再贷款器具
2024年10月18日，东谈主行官网明确即日起肃肃启动证券、基金、保障公司互换便利器具，由中债信用增进公司与适当条款的三类机构开展互换交游，期限1年、三类机构共计20家（保障公司的名单还未出炉）、首批苦求额度已超2000亿元、SFISF磋磨押品性押率原则上不进步90%、中债信用增进公司进行盯市不休（补仓线建立不低于75%）。
🔵 2024年10月18日，东谈主行、金融监管总局和证监会联合发布《对于树立股票回购增持再贷款磋磨事宜的通告》，明确了上市公司和主要股东回购、增持股票需要兴奋的基本条款，同期要求贷款资金应“专款专用、禁闭运行”。其中，该项器具仅面向国开行、口行、农刊行、6家国有大行和12家股份行等21家寰宇性银行，梓乡方性银行、外资行、民营银行无法赢得该项业务的天禀。21家寰宇性银行在开展该类业务时，需向东谈主行提供质押品（包括及格债券或经东谈主行招供的信贷资产），而21家银行从事该类业务的利差空间最大为0.5%。此外，苦求贷款的上市公司和主要股东应当开立单独的专用证券账户，若与“信贷资金不得流入股市”等磋磨监管规则不符的，豁免推行磋磨监管规则，贷款利率原则上不进步2.25%，豁免推行利率自律协定。
归来
举座三季度经济增长斜率进一步放缓，跟着一揽子逆周期改换政策的出台，单9月份经济数据同比增速比较8月份开阔改善。三季度内容GDP当季同比增长4.6%，比较二季度4.7%的增幅有所收窄。其中农林牧渔、制造业、建筑业等三季度内容GDP增速均收窄，金融业、交通运载业以及房地产业GDP增速有所改善。要已毕全年5%把握的增速，仍然有较大压力，这亦然本轮逆周期改换政策实时出台的枢纽原因。
9月份经济数据增速较8月份开阔有所改善，结构上的变化主要有以下几点：1）分娩端提速，部分高新工夫产品产量和产能利用率普及，价钱端仍承压，供需格式有待进一步普及；2）制造业、基建、房地产投资增速均有改善；3）9月社零增速普及，家电、居品 、建材等地产链改善彰着；4）出口边缘走弱，高新工夫产品、手机、医疗器械等增速转负。外需边缘走弱也意味着需要更多内需破钞、投资等发力，从而带来经济企稳回升。
政策端来看，政策暖风频吹，后续增量政策有望进一步出台助力经济企稳进取。10月17日住建部等部门发布会-先容促进房地产商场放心健康发展磋磨情况。发布会上触及的主要增量政策内容包括：1）诓骗货币化安置技能，新增实施100万套城中村改进和危旧房改进；2）扩容白名单样式，提倡年底4万亿目标，彰显保交房决心；3）拟建立收储专项债，通过各地自主决策安排；4）拟设土储专项债、拟设收购存量地盘专项借款搭配央行专项再贷款，周转存量地盘。此外， 10月18日北京金融街论坛召开，一转一局一会再发声。其中，潘行长提到现时货币政策的要点在于促进物价合理回升。后续经济政策的三个均衡下，将来或将爱重稳增长和高质量发展的动态均衡、愈加爱重培育内需、愈加爱重发展破钞。此外，论坛当天股票回购、增持专项再贷款政策文献肃肃发布实施。
抽象三季度和9月份的经济数据及细分界限走漏来看，当今仍然呈现强预期，弱推行的景象。三季度经济数据的承压和9月份的边缘改善，一方面意味着已毕全年经济增长目标仍然需要政策持续发力，同期外需的边缘走弱也意味着需要更多内需破钞、投资等发力；另一方面，如果后续政策效果持续显现，三季度可能是全年盈利的低点，四季度A股盈利有望渐渐改善。细分界限三季度及四季度事迹有望改善的界限揣摸主要麇集在：1）破钞服务/医药界限，如白电、纺织制造、衍生业、闲逸食物、化学制药等；2）TMT界限，如半导体、破钞电子、诡计机开拓等；3）部分顺周期界限，如化学原料、工业金属、贵金属、工程机械、汽车零部件、帆海装备等。
02
复盘·内不雅——主要指数涨少跌多，北证50、科技龙头领涨
本周A股商场主要指数涨少跌多，主要指数中，北证50和科技龙头领涨，分别高涨12.21%和4.34%；破钞龙头、大盘成长领跌，分别下降4.98%和2.85%。
本周A股商场指数走漏强势，主要原因如下：（1）强政策持续出炉，护航本钱商场稳步前进；（2）总文牍再提加速科技创新和产业升级，科技板块走漏强势；（3）万亿成交量带动流动性持续开拓；（4）多个ETF对于指数起到枢纽维持作用。
从行业上看，本周申万一级行业涨跌分化，诡计机、电子、国防军工等板块涨幅靠前，煤炭、石油石化、食物饮料等跌幅居前。从涨跌原因看，本周强势板块及主要原因：诡计机（强政策持续出炉，行业并购重组不时，板块强势）、电子（总文牍再提加速科技创新和产业升级，科技板块走漏强势）、国防军工（演习以及地缘政事影响带动板块高涨）；跌幅较大的行业原因，煤炭（板块畴昔轮动），石油石化（需求受影响，石油期货持续承压），食物饮料（磋磨数据不足预期，板块承压）。
03
中不雅·景气——9月集成电路出进口金额同比增幅均收窄，汽车产销同比跌幅收窄
近日台股电子公布9月营收情况，多数存储器、封装、PCB、被迫元件、多数镜头厂商营收同比上行，硅片厂商营收同比下行，IC瞎想、IC制造、面板和LED厂商营收涨跌不一。总体来看， 9月台股电子厂商营收同比走漏分化。
IC瞎想界限联发科9月份营收当月同比由负转正至23.83%（前值为-1.72%）。联咏9月份营收当月同比降幅扩大6.57个百分点至-6.72%。IC制造界限，9月份台积电营收当月同比增幅扩大6.65个百分点至39.60%；联电营收当月同比由正转负至-0.58%（前值为8.94%）；世界营收当月同比增幅扩大30.68个百分点至33.99%；稳懋营收当月同比由正转负至-10.56%（前值为7.01%）。存储器厂商南科营收同比由正转负至5.12%（前值为8.83%），华邦电同比增幅收窄2.05个百分点至6.87%，旺宏营收同比增幅扩大2.43个百分点至6.08%。硅片台胜科当月同比跌幅扩大2.09个百分点至-18.15%；封装日蟾光当月同比增幅扩大2.57个百分点至3.82%；PCB厂商景硕电子营收同比增幅收窄0.27个百分点至33.77%；被迫元件厂商国巨9月份营收当月同比增幅收窄4.43个百分点至10.09%，镜头厂商大立光营收同比增幅收窄37.17个百分点至17.08%，玉晶光当月营收同比跌幅扩大至-25.30%，亚洲光学营收同比增幅收窄至36.71%；面板、LED厂商中，群创营收同比下降-3.98%，友达营收增幅收窄至5.30%，晶电同比由正转负至4.96%、亿光营收增幅收窄至15.95%。
9月集成电路出进口金额同比增幅均收窄，其中出口三个月滚动同比增幅收窄，进口三个月滚动同比增幅扩大，当月贸易逆差扩大。9月集成电路出口金额为143.51亿好意思元，当月同比增幅收窄11.91个百分点至6.32%，累计同比增幅收窄2.2个百分点至19.80%，三个月滚动同比增幅收窄5.69个百分点至17.41%；9月集成电路进口金额为359.85亿好意思元，当月同比增幅收窄0.1个百分点至11.02%，累计同比增幅收窄0.1个百分点至11.40%，三个月滚动同比增幅扩大3.71个百分点至12.35%。当月贸易逆差环比加多9.61%至216.34亿好意思元。
2024年9月汽车产销同比跌幅收窄，三个月滚动同比跌幅收窄。把柄中国汽车工业协会数据，9月份，汽车产销分别完成279.63万辆和280.89万辆，环比分别增长12.2%和14.5%，同比分别下降1.87%和1.73%，三个月滚动同比跌幅分别收窄至-3.29%和-3.99%。1-9月，汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比分别增长1.9%和2.4%。
9月份乘用车产销量同比由负转正，三个月滚动同比跌幅收窄。把柄中国汽车工业协会数据，9月份，乘用车产销分别完成250.18万辆和252.51万辆，环比分别增长12.62%和15.76%，同比分别由负转正至0.25%和1.52%，三个月滚动同比跌幅分别收窄至-2.04%、-2.52%。1-9月乘用车产销分别完成1864.32万辆和1867.89万辆，同比分别增长2.62%和3.03%。
新能源汽车产销同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅扩大。把柄中国汽车工业协会数据，9月份，新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%，三个月滚动同比增幅分别扩大至35.70%和33.10%。1-9月份累计新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%。
出口方面，汽车出口同比增速收窄。把柄中国汽车工业协会数据，9月份，汽车出口53.9万辆，环比增长5.4%，同比增幅收窄4.08个百分点至21.35%。
9月各类挖掘机销量同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅扩大。9月销售各类挖掘机15831台，同比增幅收窄0.93个百分点至10.84%，三个月滚动同比增幅扩大1.84个百分点至10.40%，其中国内销量7610台，同比增长21.5%；出口量8221台，同比增长2.51%；1-9月，共销售挖掘机147381台，同比下降0.96%。
9月各类装载机销量同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅收窄。9月销售各类装载机8072台，同比增幅收窄10.22个百分点至4.98%，三个月滚动同比增幅收窄7.07个百分点至15.76%，其中国内销量4022台，同比下降5.07%；出口量4050台，同比增长17.3%；1-9月，共销售各类装载机81798台，同比增长4.73%。
1-9月新接船舶订单量累计同比增幅扩大。1-9月新接船舶订单量累计8711万载重吨，累计同比增幅扩大7.98个百分点至51.92%。
1-9月手持船舶订单量累计同比增幅扩大。1-9月手持船舶订单量累计19330万载重吨，累计同比增幅扩大5.73个百分点至44.33%。
中国挖掘机开工小时数同比增速扩大。9月份，中国掘机开工小时数为95.3小时/月，同比增速扩大3.9个百分点至6.90%。
04
资金·众寡——ETF转为净流出、融资延续净流入
➢9.24以来资金流动情况
从总量上来看，ETF单周流出达年内新高，9.24以来ETF金额呈现先增后降的趋势。9月24日-10月18日，ETF资金悉数流入2451亿元，但本周流出364亿，创下年内新高。从流入节律看，ETF资金呈现先增后降的趋势，单日流入金额于10月8日达到峰值（1031亿），随后渐渐下降，本周除周五外均为净流出。
从结构上来看，创业板、科创板ETF孝敬主要增量，但本周均出现流出。本轮行情中宽基指数ETF仍是增量资金的奢靡主力，其中沪深300、创业板ETF与科创板ETF孝敬最大。值得留意的是，在10.8与10.9的交游岑岭期，创业板与科创板ETF净流入限制显赫越过沪深300，多数资金流入弹性更高的地点。但除周五反弹期间科创ETF再度流入除外，这些宽基ETF在本周都出现了流出。
细分到申万二级行业，本周流出较多的为证券、电板半导体。进一步将各类ETF拆分至申万二级行业，发现本周证券行业ETF流出金额86亿元，显赫高于其他行业。此外，电板、半导体板块ETF净流出均超30亿。
具体到单只ETF，A500申购最多，部分科创、创业板ETF出现止盈气象。举座来看，净申购较多的主要为宽基指数ETF，其中新上市的国泰中证A500 ETF赢得47亿份净申购，嘉实科创芯片ETF是净申购最多的行业类ETF。同期，部分跟踪科创、创业板的ETF出现止盈赎回的气象。
➢本周资金流动情况
从全周资金流动的情况来看，本周融资资金净流入，新成立偏股类公募基金下降，ETF净赎回。具体来看，融资资金前四个交游日共计净流入139.6亿元；无新成立偏股类公募基金；ETF净赎回，对应净流出364.0亿元。
从ETF净申购来看，ETF净赎回，宽指ETF均为净赎回，其中创业板（含创业板50）ETF赎回最多；行业ETF以净赎回为主，其中券商ETF赎回较多，医药ETF申购较多。具体来看，股票型ETF总体净赎回162.9亿份。其中，沪深300、创业板ETF、中证500ETF、上证50ETF、双创50ETF和科创50ETF分别净赎回31.1亿份、净赎回64.8亿份、净赎回9.3亿份、净赎回11.6亿份、申赎持平、净赎回59.7亿份。行业方面，信息工夫ETF净赎回5.8亿份；破钞ETF净赎回11.5亿份；医药ETF净申购18.2亿份；券商ETF净赎回61.0亿份；金融地产ETF净申购7.5亿份；军工ETF净赎回0.9亿份；原材料ETF净赎回4.4亿份；新能源&智能汽车ETF净赎回5.7亿份。
本周无新成立偏股类公募基金。
两融方面，融资资金前四个交游日净流入139.6亿元。从行业偏好来看，本周融资资金麇集买入电子，净买入额达59.3亿元，其他净买入限制最高的行业主要包括诡计机、国防军工、医药生物等；净卖出的主若是通讯、银行、非银金融等。从个股来看，融资净买入较高个股包括国泰君安、软通能源、海通证券等，净卖出较多的主要包括中国吉祥、宁德时期、东方资产等。
从资金需求来看，枢纽股东净减持限制缩小，贪图减持限制下降。本周枢纽股东二级商场增持10.2亿元，减持22.5亿元，净减持12.3亿元，净减持限制缩小。其中，净增持限制较高的行业包括建筑掩饰、公用事迹、基础化工等；净减持限制较高的行业包括交通运载、医药生物、机械开拓等。本周公告的贪图减持限制为110.3亿元，较前期下降。
05
主题·风向——HarmonyOS NEXT开启公测，生态布局加速完善
本周A股商场，A股涨幅居前的枢纽主题指数为最小市值、华鲲振宇、光刻机。
本周和下周值得存眷的主题事件有：
➢国内枢纽资讯与产业政策
（1）社融——央行：1-9月社会融资限制增量为25.66万亿元 比上年同期少3.68万亿元
财联社10月14日电，据央行初步统计，2024年前三季度社会融资限制增量累计为25.66万亿元，比上年同期少3.68万亿元。其中，对实体经济披发的东谈主民币贷款加多15.39万亿元，同比少增4.13万亿元；对实体经济披发的外币贷款折合东谈主民币减少2063亿元，同比多减698亿元；录用贷款减少155亿元，同比多减1212亿元；信赖贷款加多3562亿元，同比多增2923亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1476亿元，同比多减3893亿元；企业债券净融资1.59万亿元，同比少545亿元；政府债券净融资7.18万亿元，同比多1.22万亿元；非金融企业境内股票融资1705亿元，同比少5039亿元。
新闻开头：https：//finance.sina.com.cn/roll/2024-10-14/doc-incspmqv1340860.shtml
（2）数据——中国9月货币供应量M2同比增长6.8% 高于预期和前值
财联社10月14日电，央行数据自大，9月末，广义货币（M2）余额309.48万亿元，同比增长6.8%，商场预估为6.4%，前值为6.3%。狭义货币（M1）余额62.82万亿元，同比下降7.4%。流通中货币（M0）余额12.18万亿元，同比增长11.5%。前三季度净投放现款8386亿元。
新闻开头：www.chinanews.com/cj/2024/10-14/10301515.shtml
（3）经济——国度统计局：三季度GDP同比增长4.6%
财联社10月18日电，国度统计局10月18日发布数据自大，初步核算，前三季度国内分娩总值949746亿元，按不变价钱诡计，同比增长4.8%。分产业看，第一产业加多值57733亿元，同比增长3.4%；第二产业加多值361362亿元，增长5.4%；第三产业加多值530651亿元，增长4.7%。分季度看，一季度国内分娩总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%。从环比看，三季度国内分娩总值增长0.9%。
新闻开头：https：//jingji.cctv.com/2024/10/18/ARTIEqYIVqDWFLGzen5gcJ3b241018.shtml
（4）科技——习近平在安徽检会时强调 阐发多重国度发展政策重复上风 勉力谱写中国式当代化安徽篇章
中共中央总文牍、国度主席、中央军委主席习近平近日在安徽检会时强调，安徽要深入贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，全面贯彻新发展理念，阐发多重国度发展政策重复上风，在打造具有枢纽影响力的科技创新策源地、新兴产业蚁集地、革新怒放新高地、经济社会发展全面绿色转型区上持续发力，在深度融入新发展格式、推动高质量发展、全面建设好意思好安徽上取得新的更猛进展，勉力谱写中国式当代化安徽篇章。
10月17日至18日，习近平在安徽省委文牍梁言顺和省长王清宪作陪下，先自后到安庆、合肥等地，深入历史文化街区、科技创新园区等检会调研。
17日下昼，习近平当先来到安庆桐城市检会。地处城中的六尺巷，因清代大学士张英与邻居吴家相互退缩三尺地基而成，是中国邻里和谐礼让的典范。习近平来到这里，了解六尺巷历史过火传承，察看“桐城派”磋磨文物质量，听取当地传承进展中华优秀传统文化、加强精神端淑建设等情况先容。他强调，要加强历史文化保护，相持创造性波折、创新性发展，在发展社会主义先进文化、进展翻新文化、传承中华优秀传统文化上协同发力，打牢社会治理的文化根基。
当地住户和搭客见到总文牍，纷繁围拢上来。习近平亲切地对众人说，东谈主民里面矛盾要用消灭的意见处置。六尺巷体现了先东谈主化解矛盾的历史理智，要作为进展中华优秀传统文化的锤真金不怕火场合，阐发好中华英才雅致礼让、以和为贵传统良习的作用，营造河清海晏的和谐社会环境。
随后，习近平来到合肥滨湖科学城，察看安徽省首要科技创新效率麇集展示，听取当地鼓励科技体制机制创新、加速科技效率波折等情况先容，同现场科研东谈主员和企业负责东谈主亲切疏通。他在智能网联汽车、新一代信息工夫、新能源、东谈主工智能、人命健康等高新科技产品前逐一驻足，仔知悉看，常常抒发赞叹之意。习近平指出，鼓励中国式当代化，科学工夫要打头阵，科技创新是必由之路。高新工夫是讨不来、要不来的，必须加速已毕高水平科技自立自立。科研工作者是鼓励中国式当代化的主干，要拿出“东谈主生能有几回搏”的干劲，放开当作创新创造，为建设科技强国奉献才调、写下精彩篇章。
18日上昼，习近平听取安徽省委和省政府工作申诉，对安徽各项工作取得的成绩赐与笃信，对下一步工作提倡明确要求。
习近平指出，要加速科技创新和产业转型升级。高水平建设国度实验室和合肥抽象性国度科学中心，有用阐发高能级科创平台作用，加强关节共性工夫、前沿引颈工夫、当代工程工夫、颠覆性工夫创新，扩大国际科技疏通结合，持续普及原始创新智商。构建解救全面创新体制机制，统筹鼓励锤真金不怕火科技东谈主才体制机制一体革新，完善金融解救科技创新的政策和机制，推动创新链产业链资金链东谈主才链深度和会。守好实体经济这个根基，加速传统产业改进升级，壮大政策性新兴产业，超前布局将来产业，因地制宜发展新质分娩力，建设具有国际竞争力的先进制造业集群。协同鼓励降碳、减污、扩绿、增长，系统鼓励生态保护开拓和生态环境治理，提高防灾减灾救灾智商。
习近平强调，要鼓励深脉络革新和高水平怒放。敢于开展独创性、互异化革新，打造内陆革新怒放新高地。相持和落实“两个坚贞不屈”，充分激励各类规画主体活力。深化要素商场化革新，营造商场化、法治化、国际化一流营商环境。全地点扩大对内对外怒放，形成陆海表里联动、东西双向互济的全面怒放格式。以深入鼓励长三角一体化发展为牵引，带动省域内区域调和发展，在长江经济带发展、中部地区崛起政策中阐发更大作用。积极参与高质量共建“一带通盘”，塌实鼓励表里贸一体化革新，加大诱导外资、踏实外资力度，加速培育外贸新动能。
习近平指出，要着力构建城乡和会发展新格式。构建当代食粮产业体系、分娩体系、规画体系，塌实鼓励高法式农田建设，建设江淮粮仓，扛牢食粮保供背负。抓好第二轮地盘承包到期后再延迟三十年试点，完善强农惠农富农解救政策，调动农民种粮积极性。轻易发展特质、绿色农产品陶冶，推动乡村富民产业升级，提高农业抽象效益，壮大新式农村集体经济。持续鼓励农村东谈主居环境整治，建设秀好意思乡村。加强以县城为枢纽载体的城镇化建设，壮大县域经济。处置好要点东谈主群工作，完善农村低收入东谈主口常态化帮扶政策，确保不发生限制性返贫致贫。推动锤真金不怕火、医疗、养老、社保和环球文化等服务向农村遮盖。强化党建引颈，相持和发展新时期“枫桥教会”，普及下层治理着力。
习近平强调，要进一步推动文化和旅游和会发展，发展全域旅游，把文化旅游业打变成为维持产业。深入挖掘和诓骗好红色文化资源育东谈主功能及旅游价值。加强传统屯子、传统建筑保护传承利用，推动优秀传统文化创造性波折、创新性发展。以社会主义中枢价值不雅为引颈，平凡开展人人性精神端淑创建，推动改俗迁风。深化文化体制革新，健全文化产业体系和商场体系，打造更多文化杰作。
习近平指出，要绝不减弱相持党的指导、加强党的建设。鼓励党纪学习锤真金不怕火常态化长效化，诱导党员干部着实把纪律章程波折为政事自觉、念念想自觉、举止自觉。讲究落实“三个分辩开来”，充分调动党员干部工作创业的积极性、主动性、创造性，着力处置干部乱作为、不作为、不敢为、不善为问题。健全防治款式主义、官僚主义轨制机制，持续为下层减负。驰而不断正风肃纪反腐，巩固发展精致政事生态。
习近平强调，要抓好第四季度经济工作，讲究落实党中央详情的各项政策举措，努力已毕全年经济社会发展目标。
何立峰及中央和国度机关磋磨部门负责同道作陪检会。
新闻开头：https：//h.xinhuaxmt.com/vh512/share/12239384？newstype=1001&homeshow=1
（5）应答——习近平将赴俄罗斯出席金砖国度指导东谈主第十六次会晤
财联社10月18日电，应答部发言东谈主华春莹文告：应俄罗斯联邦总统普京邀请，国度主席习近平将于10月22日至24日赴俄罗斯喀山出席金砖国度指导东谈主第十六次会晤。
新闻开头：https：//h.xinhuaxmt.com/vh512/share/12239511？d=134da7a&channel=qq
（6）金融——证监会应许20家证券、基金公司开展互换便利操作 阐发爱戴商场踏实运行的积极作用
财联社10月18日电，日前，中国东谈主民银行创设了证券、基金、保障公司互换便利（SFISF），为保障器具操作班师开展，中国证监会如故应许中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、银河证券、招商证券、东方资产证券、中信建投、兴业证券、中原基金、易方达基金、嘉实基金等20家公司开展互换便利操作。中国证监会要求磋磨机构加强合规风控不休，主动配合作念好这项业务，阐发爱戴商场踏实运行的积极作用。
新闻开头：http://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c7513142/content.shtml
（7）低空经济——独家|国度磋磨部委有望树立低空经济专管司局
《科创板日报》18日讯，《科创板日报》记者从不同信源获悉，国度磋磨部委拟成立低空经济专管司局。又名知情东谈主士告诉《科创板日报》记者，低空经济专管司局的树立如故赢得批复，当今正在经营当中。上述东谈主士称，成立专管单元，更枢纽的意旨在于适当新质分娩力的发展需要，不错更好协同各个法式的资源推动产业发展。（记者 张洋洋）
新闻开头：https：//www.cls.cn/detail/1829731
（8）军工——习近平对三军军意义论工作会议作出枢纽指示强调，全面加强新时期新征途军意义论工作，建设中国特质当代军意义论体系
三军军意义论工作会议10月14日至15日在京召开。中共中央总文牍、国度主席、中央军委主席习近平作出枢纽指示。他强调，军意义论当代化是国防和队伍当代化枢纽构成部分，在强军事迹发展中具有枢纽先导作用。新时期新征途，世界百年变局加速演进，新军事翻新迅猛发展，我国安全和发展需求深入变化，已毕强军目标任务愈加蹙迫，必须全面加强军意义论工作。要贯彻新时期强军念念想，贯彻新时期军事政策方针，相持把马克念念主义基本旨趣同东谈主民队伍建设实践相结合，收受中华优秀传统军事文化精华，相持面向战场、面向队伍、面向将来，紧盯科技之变、构兵之变、敌手之变，扭住新的历史条款下战建备首要问题考虑，优化军意义论创新顶层瞎想，改进犯意义论考虑模式，加强军意义论波折诓骗，建设中国特质当代军意义论体系，为已毕建军一百年奋发目标、加速建成世界一流队伍提供科学维持和引颈。
会议传达学习了习主席枢纽指示。中共中央政事局委员、中央军委副主席张又侠出席会议并言语，要求讲究学习贯彻习主席枢纽指示精神，着眼全面建成世界一流队伍，聚焦打好已毕建军一百年奋发目标攻坚战，深入把合手加速军意义论当代化的职责，深入考虑新时期构兵和作战表面，要点在立起表面内容体系、构建组织不休体系、建强考虑力量体系、完善政策轨制体系等方面求防碍，不时始创新时期新征途军意义论工作新时势。
会议考虑参议了加速军意义论当代化磋磨问题，细化通晓了任务单干和落实措施，6个单元在会上作了疏通发言。
军委机关各部委、军委各直属机构、军委联指中心、各战区、各军军种、军委各直属单元、武警队伍磋磨负责同道等参加会议。
新闻开头：http://www.news.cn/politics/leaders/20241015/99f170d7d5c44c8e9517d33253fbe141/c.html
（9）军工——辽宁舰航母编队位台岛以东参加“联合利剑-2024B”演习
财联社10月14日电，东部战区新闻发言东谈主李熹舟师大校默示，10月14日，中国东谈主民解放军东部战区组织辽宁舰航母编队位台岛以东海空域，与陆海空火军力进行舰机协同、联合制空、对海对陆打击等科目演练，要点试验内线外线一体联动、诸军军种联结合战智商。
新闻开头：http://www.mod.gov.cn/gfbw/qwfb/16345256.html
（10）光伏——中国光伏行业协会：光伏组件低于0.68元/W投标中标涉嫌犯罪
财联社10月18日电，中国光伏行业协会微信公众号发布著述称：光伏组件是需要踏实运行20-25年的产品，比较价钱，质量才是最关节的考量身分，0.68元/W的成本如故是现时行业优秀企业在保证产品性量前提下的最低成本。按《中华东谈主民共和国招标投标法》磋磨规则，中标公约必须是高于成本。协会敕令，招标方要尊重商场规则，恪守法律规则，以设定最低限价、缩短价钱得分比重、提高服务和质量得分比重等方式，制定合理的招标决策。（财联社记者 刘梦然）
新闻开头：https：//finance.sina.com.cn/tech/digi/2024-10-18/doc-incsywqv1552548.shtml
（11）网络安全——中国网络空间安全协会：建议系统排查英特尔产品网络安全风险
财联社10月16日电，中国网络空间安全协会发文默示，英特尔安全症结问题频发。2023年8月，英特尔CPU被曝存在Downfall症结，该症结是一种CPU瞬态推行侧信谈症结，利用其AVX2或者AVX-512指示麇集的Gather指示，获取特定矢量寄存器缓冲区之前存储的密钥、用户信息、关节参数等敏锐数据。从2023年底开动，多数用户响应，使用英特尔第13、14代酷睿i9系列CPU玩特定游戏时，会出现崩溃问题。英特尔联合惠普等厂商，共同瞎想了IPMI（智能平台不休接口）工夫范例，宣称是为了监控服务器的物理健康特征，工夫上通过BMC（基板不休限度器）模块对服务器进行不休和限度。该模块曾经被曝存在高危症结（如CVE-2019-11181），导致全球多数服务器濒临被盘曲限度的极大安全风险。除此之外，英特尔还在产品中集成存在严重症结的第三方开源组件。英特尔还暗设后门，危害网络和信息安全。建议对英特尔在华销售产品启动网络安全审查，切实爱戴中国国度安全和中国破钞者的正当职权。。
新闻开头：https：//m.bjnews.com.cn/detail/1729070195129609.html
（12）中性策略——幻方量化文告将冉冉缩短对冲全系产品投资仓位至0
财联社10月18日电，财联社记者从渠谈处获悉，当天宁波幻方量化向投资东谈主公告，商量到对冲产品的风险属性，公司将冉冉把对冲全系产品投资仓位缩短至0，同期自10月28日起除名对冲系列产品后期的不休费。作出改变的原因是，商场环境变化，对冲系列产品难以同期取得收益和缩小风险敞口，潜在收益风险比彰着下降，将来收益将彰着低于投资东谈主预期。幻方量化默示，公司对冲产品存量限制较小，揣摸不会对商场产生影响。这并非幻方量化初次示知投资者上述决定，本年9月11日曾发出同样通告，那时公司默示公司存量对冲产品占总限制比例低于5%。建议投资者当令治疗投资组合，商场低位较适当配置指数增强产品，在风险智商匹配前提下，对冲产品可转至多头。（财联社记者 闫军）
新闻开头：https：//finance.sina.com.cn/stock/bxjj/2024-10-18/doc-incsywqr5185186.shtml
➢国外枢纽资讯与产业政策
（1）数据———好意思国2024财年预算赤字防碍1.8万亿好意思元 创下史上第三高
财联社10月19日电，好意思国2024财年预算赤字创下史上第三高，受到债务利息成本加多以及社会保障和国防开销增长的推动，远远对消了税收收入的增长。好意思国财政部周五公布的数据自大，放置9月30日的本财年赤字为1.83万亿好意思元，高于上一财年的1.7万亿好意思元，是除2020和2021财年除外的记载最高。
新闻开头：https：//www.cls.cn/detail/1830709
（2）半导体——阿斯麦第三财季订单额不足预期 并下调2025年净销售额和毛利率指引
财联社10月15日电，阿斯麦第三财季净销售额74.7亿欧元，商场预期71.7亿欧元；第三财季订单额为26.3亿欧元，商场预期为53.9亿欧元；揣摸第四财季净销售额将在88亿欧元至92亿欧元，商场预期为89.5亿欧元；揣摸全年净销售额280亿欧元，商场预期277.1亿欧元；揣摸2025年净销售额将在300亿欧元至350亿欧元之间，商场预期为359.4亿欧元；揣摸2025年毛利率将在51%至53%之间，此前预期为54%至56%。
新闻开头：https：//www.cls.cn/detail/1826483
（3）半导体——台积电第四季度事迹瞻望超预期
财联社10月17日电，台积电揣摸第四季度销售额261亿好意思元至269亿好意思元，预估249.4亿好意思元；台积电揣摸第四季度毛利率57%至59%，预估54.7%；揣摸2024年本钱开销将略高于300亿好意思元；以好意思元诡计，揣摸本年销售额将增长近30%。
新闻开头：https：//www.cls.cn/detail/1828435
（4）破钞电子——需求回暖 iPhone 16在中国首发销量飙升20%
财联社10月18日电，据Counterpoint Research数据自大，在中国首发的前三周，iPhone 16系列的销量增长了20%。到当今为止，新款iPhone的走漏优于苹果前几代产品。破钞者络续转向价钱更高的机型，高端Pro和Pro Max机型的销量与客岁同期比较增长了44%。
新闻开头： https：//www.cls.cn/detail/1830166
（5）破钞电子——机构：2024年Q3全球智妙手机商场同比增长2% 保持结合四个季度增长
财联社10月18日电，商场走访机构Counterpoint Research发布敷陈称，2024年第三季度全球智妙手机销量同比增长2%，这是自2018年第三季度以来初次在第三季度已毕同比增长。拉丁好意思洲、西欧和日本的增长率最高。三星和苹果在该季度同比销量持平，苹果在9月成为销量第一的品牌，这成绩于iPhone 16的提前发布。在前五名之外，摩托罗拉和华为引颈了商场的增长方法，销量增长了近30%。摩托罗拉和谷歌录得有史以来最高的季度销量。尽管第三季度复苏放缓，但2024年全年商场仍有望同比增长。
新闻开头：https：//www.cls.cn/detail/1829349
（6）地缘政事——以色列应答部长确认哈马斯指导东谈主辛瓦尔被打死
财联社10月18日电，以色列应答部长卡茨当地时候10月17日在一份声明中默示，巴勒斯坦伊斯兰造反领路（哈马斯）指导东谈主叶海亚·辛瓦尔被以色各国防军打死。哈马斯方面对此暂无官方回答。（央视新闻）
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（7）东谈主工智能——台积电第四季度事迹瞻望超预期
财联社10月17日电，台积电揣摸第四季度销售额261亿好意思元至269亿好意思元，预估249.4亿好意思元；台积电揣摸第四季度毛利率57%至59%，预估54.7%；揣摸2024年本钱开销将略高于300亿好意思元；以好意思元诡计，揣摸本年销售额将增长近30%
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（8）能源——欧佩克结合第三个月下调全球石油需求增长预测
财联社10月14日电，欧佩克结合第三个月下调全球石油需求增长预测。欧佩克揣摸2024年全球原油需求增速为193万桶/日，此前预期为203万桶/日；揣摸2025年全球原油需求增速为164万桶/日，此前预期为174万桶/日
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（9）存储——音讯称SK海力士削减CIS研发干涉 专注HBM及AI存储器开发
《科创板日报》17日讯，音讯东谈主士浮现，SK海力士正在削减其买卖性较低的图像传感器和代工业务，加强专注于高利润的高带宽存储器（HBM）和AI存储器。SK海力士正在削减其CMOS图像传感器（CIS）研发干涉，产能揣摸较客岁减少一半以上，至每月不足7000片12英寸晶圆。此外，负责瞎想存储限度器等的片上系统（SoC）瞎想部门的东谈主员也被迁徙并再行分派到HBM部门。（ZDNET Korea）
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（10）金砖——俄总统普京：打造金砖国度消灭货币的时机仍不老成
财联社10月19日电，俄罗斯总统普京当地时候18日在莫斯科会见本国以及中国、巴西、埃及、印度、阿联酋、沙特、埃塞俄比亚、南非等金砖国度主流媒体代表并回答磋磨问题。普京默示，当今打造金砖国度消灭货币的时机仍不老成。在启用消灭货币之前，金砖国度的经济一体化必须达到必要的高水平。他同期建议金砖国度在投资中使用数字化货币。普京默示，当今俄罗斯在与其他国度间的贸易中使用本币结算的比例达到了95%。普京还称，俄罗斯正在与金砖国度打造同样于SWIFT的计帐体系。
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▶ 本周产业不雅察——HarmonyOS NEXT开启公测，生态布局加速完善
10月15日，华为终局官方文告，华为原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会将于10月22日19点肃肃召开，主题为“银河灿艳，共见鸿蒙”。华为揣摸在这次发布会上公布其操作系统HarmonyOS NEXT的最新进展与将来贪图，同期发布一系列全场景新品。
➢华为nova 13系列将于发布会上肃肃亮相，全系机型将标配麒麟芯片
华为nova 13系列手机将在这次发布会上肃肃亮相，该系列将包含至少nova 13、nova 13 Pro以及nova 13 Ultra三款机型，全系机型将标配麒麟芯片，其中顶配版块有望解救天通+北斗卫星音讯双系统的旗舰级卫星通讯功能。瞎想上，nova 13系列揣摸将给与直边和直屏瞎想，配备居中单孔屏幕和全新的麒麟处理器。nova 13 Pro和nova 13 Ultra作为高配机型，有望搭载性能更巨大的麒麟9010处理器，络续维持前代的高端定位。nova 13 Ultra作为系列中的顶配产品，将全面对标Pura 70系列，除了星通讯功能外，还将选用全新一代的昆仑玻璃、可变光圈以及等深四曲屏等特性。此外，据报谈，华为Mate 70系列贪图于11月中下旬肃肃发布。
➢ HarmonyOS持续迭代，“纯血鸿蒙”全面焕新
HarmonyOS NEXT进行了全面的更新和优化。HarmonyOS NEXT也被业内称为“纯血鸿蒙”，最早于2023年8月4日在华为开发者大会上发布。大会上先容到，HarmonyOS NEXT底座全线自主研发，去除了传统Linux内核及安卓开源样式（AOSP）等40%冗余代码，仅解救鸿蒙内核和鸿蒙系统的应用，极大普及了系管辖路性、能效以及安全性。与传统的Linux系统比较，鸿蒙内核给与全场景微内核的架构，普及提高10%，展现了更高的活泼性和彭胀性。通过星盾安全架构，HarmonyOS NEXT进一步增强了秘密保护智商，从系统根层确保用户数据的安全性。此外，通过对系统架构进行了斗胆创新和软硬芯云的深度整合，HarmonyOS NEXT的整机性能比较HarmonyOS 4普及30%。
HarmonyOS NEXT在端云协同架构的解救下，重构了以AI为中枢的鸿蒙原生智能系统，从底层到应用层已毕了全面的智能化。“小艺”智能体全面升级，提供全场景、个性化的智能服务，并通过分层怒放AI模子与控件智商，助力第三方开发者，进一步推动鸿蒙原生应用生态的发展。小艺智能体依托大模子工夫，具备出色的瓦解与交互智商，概况解救复杂任务的念念考、贪图与推行，已毕当然多模态交互与全面感知，为用户带来了智能问答、文档处理、屏幕内容识别等实发愤能。
鸿蒙 NEXT 系统已毕“一个系统，一个生态”，散播式多开拓协同工夫使得多开拓之间的资源和服务不错无缝衔尾。举例，鸿蒙原生版钉钉概况解救跨开拓会议接续，只需将两台开拓围聚并点击图标，即可无缝迁徙会议内容；鸿蒙原生版高德舆图解救导航任务在车机与手机之间的目田切换；WPS鸿蒙版则解救跨开拓的复制粘贴功能，用户不错在平板上径直调用手机的图库和相机资源。
➢ HarmonyOS NEXT肃肃公测，鸿蒙生态速即拓展
跟着更多企业加入鸿蒙生态，鸿蒙原生应用的开发已在多个界限加速鼓励。华为 HarmonyOS NEXT 纯血鸿蒙系统已于10月8日面向用户肃肃开动公测，首批公测机型包括华为Mate 60系列、华为Mate X5系列以及华为MatePad Pro 13.2英寸系列。小红书、铁路12306、京东、微博、钉钉等主流应用已完成鸿蒙原生版开发，并接踵上线；微信鸿蒙原生版于同日肃肃启动内测，已解救基本的社交、音视频通话、一又友圈及支付功能，后续还将陆续加多更多功能。10月12日，微信鸿蒙原生版肃肃上架华为应用商场，版块号1.0.0.36，当今正在分批放量中。
鸿蒙原生应用开发者激励贪图于10月10日肃肃发布，华为向鸿蒙原生应用的开发者提供的现款及流量提拔的专属激励资源，个东谈主开发者最高可获10万元奖励，企业开发者或服务商最高可获100万元现款奖励，饱读吹开发者积极干涉鸿蒙原生应用开发，加速应用上架，共创鸿蒙生态。
HarmonyOS NEXT公测报名东谈主数已防碍百万。第三届OpenHarmony工夫大会上，OpenHarmony样式群工作委员会主席龚体先容，在行业端，基于开源鸿蒙的行业终局与处置决策如故在多个民生国计行业落地应用，助力千行百业数字化转型。在破钞界限，开源鸿蒙一稔类产品已达到商用水平，进步40家伙伴皆聚开源鸿蒙社区，从应用、芯片，到通盘产业链，共建Watch处置决策，同期还有更多产品行将走向老成。自从10月8日基于开源鸿蒙打造的HarmonyOS NEXT启动公测，报名苦求东谈主数已达100多万名。当今已有超13000个原生鸿蒙应用和服务上架，遮盖18个垂直界限，兴奋99.9%的用户使用时长。这一世态的快速彭胀，离不开蚂蚁集团、中国银联、科大讯飞等千余家结结伴伴的解救。通过怒放创新，这些企业孝敬了mPaaS等中间件，并为原生鸿蒙系统适配了470多款SDK，开发工作量最高可减少90%。这些企业的工夫实力与华为智商相结合，共同构建了鸿蒙操作系统的巨大基础，为开发者提供了齐全的开发器具链，加速各行业鸿蒙应用的开发落地。在办公界限，数千家企业的里面办公应用正在加速鸿蒙化，依托鸿蒙的智能化、跨端与安全特性，普及了办公软件的安全性与效率。鸿蒙化办公平冉冉成为新的科技潮水。放置当今，华为开发者定约注册开发者数目已增长至675万，五年内增长了十倍以上。同期，已有305所高校开设鸿蒙课程，38家专科培训机构参与鸿蒙东谈主才的培养，为鸿蒙操作系统的进一步推行奠定了坚实的基础。
➢鸿蒙PC版行将推出，生态全面完善
在迁徙端取得显赫成就的基础上，鸿蒙PC版作为鸿蒙生态的枢纽构成部分也正在冉冉完善。鸿蒙PC版揣摸将给与与迁徙端同样的发展策略，先通过生态兼容，后期冉冉已毕自主创新和生态共建。华为常务董事余承东在央视新闻直播中浮现，当今的华为PC可能是终末一批搭载Windows系统的开拓，将来华为将推出搭载鸿蒙系统的PC产品。鸿蒙PC版界面瞎想已现身华为开发者官网，给与了同样Mac的瞎想作风：景象栏置顶，Dock栏置底，用户不错便捷快捷地使用常发愤能和应用。比较于Windows系统，鸿蒙PC版在操作体验上愈加浅近好意思不雅。此外，鸿蒙PC版的应用将与手机和平板上的应用无缝衔尾，确保跨开拓操作时的一致性与领路性。在华为的重金干涉下，鸿蒙PC版有望成为国产操作系统的引颈者，并推动通盘鸿蒙生态的全面发展和防碍。
06
数据·估值——举座A股估值上行
本周至部A股估值水平较上周上行。放置10月18日收盘，全部A股PE（TTM）为15.1，处于历史估值水平的49.6%分位数。创业板PE（TTM）上行2.1至35.6，处于历史估值水平的20.6%分位数。代表大盘股的沪深300指数PE（TTM）上行0.1至12.4，处于历史估值水平的60.8%分位数。代表中小盘股的中证500指数PE（TTM）上行0.5至20.4，处于历史估值水平的32.0%分位数。
在行业估值方面，本周板块估值多数高涨，其中，电子、国防军工、诡计机涨幅居前，食物饮料、轻工制造和石油石化跌幅居前。电子板块估值高涨3.99至46.0，处于63.2%历史分位；国防军工板块估值高涨3.64至53.1，处于24.4%历史分位；诡计机板块估值高涨4.14至45.6，处于39.9%历史分位；食物饮料板块估值下降0.72至21.0，处于4.3%历史分位；轻工制造板块估值下降0.32至18.0，处于7.2%历史分位；石油石化板块估值下降0.37至10.8，处于22.3%历史分位。放置10月18日收盘，一级行业估值名次前五的行业分别是国防军工、电子、诡计机、好意思容护士、医药生物。
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背负剪辑：何俊熹 反波胆足球平台app