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原标题：调研早知说念 | 贵州茅台跌穿1400元关隘，首家外资行下调评级，白酒股扛不住了？
界面新闻记者 | 陶知闲
伴跟着贵州茅台（600519.SH）股价跌破跌穿1400元关隘并创出2022年12月以来新低，白酒行业的“鬼故事”也相继而至。瑞银证券（下称UBS）更是径直将贵州茅台、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）和洋河股份（002304.SZ）的评级从买入下调至中性，成为首家下调白酒评级的外资机构。
关于UBS的倡导，界面VIP精选出四大精要信息。
【调研精要】
1、由于茅台酒“社会库存”（即由分销商、白酒市集制造商和最终亏空者抓有的库存）的潜在去库存、行业指示者的产能彭胀以及抓续的宏不雅顶风（房地产市集去库存直至2025年上半年，可能的好意思国关税加多），以前12个月内全体白酒行业的供需动态将进一步恶化。UBS预测白酒心事领域平均每股收益（EPS）年复合增长率（CAGR）在2023-2025年将放缓至8%，而2020-2023年时间为19%。该行业现在的交游价钱为12个月前瞻市盈率（PE）的17倍，而历史平均水平为22倍，自2010年以来的最低点为10倍。UBS对2024年和2025年的收益预测平均比市集多数预期低8%和17%。
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