开云kaiyun 国金证券:赐与超捷股份买入评级,目的价位38.34元

发布日期:2024-01-05 06:07    点击次数:109

国金证券股份有限公司满在一又,陈传红近期对超捷股份进行扣问并发布了扣问敷陈《国内中小紧固件龙头,航空航天业务翻开增长点》,本敷陈对超捷股份给出买入评级,以为其目的价位为38.34元,现时股价为32.35元,预期高涨幅度为18.52%。

超捷股份(301005)

汽车中小紧固件有名供应商, 汽车、航空航天双主业运转。 公司是国内中小紧固件头部供应商, 产物结尾配套多家头部汽车主机厂。19-22 年公司营收从 3.07 亿元普及至 4.70 亿元, 时刻 CAGR 达11.7%; 受产能瓶颈逼迫、传统燃油车紧固件需求放缓等身分影响,23 年收入增速放缓、利润端承压; 但跟着新动力车客户成功拓展、航空航天领域订单冉冉拜托,看好公司 24 年迎功绩拐点。

汽车: 新动力汽车客户拓展成功, 进攻墨西哥打建国际商场。国内: 在传统燃油车紧固件需求增速放缓情况下,公司积极拓展新动力车领域客户,成功切入多家有名厂商, 证明公司投资者换取记载泄漏,现在公司新动力汽车业务收入占比在 30%傍边(比拟 22 年普及近 20pcts)。 国际: 证明公告, 公司拟在墨西哥工场修复国际仓并瞻望在 23Q4 完成,进攻国际商场。墨西哥当地具有麦格纳、法雷奥等多家汽车 Tier1 供应商;公司凭借前期国际客户猜度以及产物的高性价比, 有望股东汽车出口业务高增长,瞻望 23-25 年公司汽车业务收入为 3.83/5.62/6.92 亿元,同比+7%/+49%/+25%。

航空航天:卑劣订单足够,低轨卫星有望翻开新空间。 公司于 22年 3 月收购成王人月牙进攻航空航天机加工领域(现在握股比例为62.68%); 22-23 年多身分影响下,航空航天业务承压, 现在公司卑劣招标干预常态,订单足够, 看好公司航空航天业务收入握续增长。 此外, 证明投资者换取答谢, 成王人月牙业务波及交易航天火箭和低轨卫星,现在已获取交易航天火箭零部件订单并小批量拜托客户,将来有望受益于低轨卫星行业高景气度。

股权激发彰显功绩高增长信心。 公司 22 年 8 月发布股权激发,激发股数 166.9 万股(占总股本比例 1.6%), 限售股授予价钱为 11.69元。 股权激发侦察条件以 21 年营收为基数, 22-25 年营收增速不低于 17%/50%/85%/120%、或净利润增速不低于 5%/20%/50%/80%。

盈利预测、估值和评级

咱们瞻望 23-25 年公司营收为 5.02/7.56/9.57 亿元、归母净利润为 0.44/1.06/1.48 亿元,对应 PE 为 78/32/23 倍。赐与公司 25年 27 倍 PE,对应目的价 38.34 元, 初次笼罩赐与“买入”评级。

风险领导

航空航天业务招标不足预期风险;汽车销量不足预期风险;工场产能爬坡不足预期风险;遑急客户流失风险;限售股解禁风险。

证券之星数据中心证明近三年发布的研报数据策画,东北证券李恒光扣问员团队对该股扣问较为真切,近三年预测准确度均值为46.62%,其预测2023年度包摄净利润为盈利8600万,证明现价换算的预测PE为39.67。

最新盈利预测明细如下: